엔비디아보다 매력적인 인공지능(AI) 테마주 3선

 

엔비디아(나스닥 : NVDA) 투자는 호황을 누리고 있는 인공지능(AI) 시장에 대한 가장 직관적인 투자입니다. ChatGPT의 창립자인 마이크로소프트를 포함해, 아마존 등은 엔비디아의 고사양 GPU를 사용해 복잡한 AI 작업을 처리합니다. 생성 AI 툴의 힘을 활용해 새로운 콘텐츠를 예측적으로 생성하는 트랜드에 맞춰서 시장이 빠르게 성장하고 있습니다.

애널리스트들은 2024 회계연도에 엔비디아의 매출과 조정 수익이 각각 119%, 268% 급증할 것으로 예상하고 있습니다. 이들은 AI 시장이 지속적으로 확대됨에 따라 2025 회계연도에 매출과 조정 수익이 각각 58%, 69% 성장할 것으로 예측했습니다. 이러한 성장률은 놀랍지만, 엔비디아의 주식은 미래 수익의 30배와 내년 매출의 16배의 가치에 도달해 있습니다.

따라서 AI 시장에서 성공적으로 투자하려는 투자자들은 엔비디아 대신 슈퍼마이크로컴퓨터(나스닥 : SMCI), TSMC(뉴욕거래소 : TSM), 알파벳(나스닥 : GOOGL) 등 3개 종목에 집중해야 합니다.

1. 슈퍼마이크로컴퓨터

슈퍼 마이크로(Super Micro)로 더욱 잘 알려진 슈퍼마이크로컴퓨터(Super Micro Computer)는 고성능 서버를 생산하는 회사입니다. 휴렛패커드 엔터프라이즈(Hewlett Packard Enterprise) 및 델 테크놀로지(Dell Technologies)보다 글로벌 서버 시장 점유율은 낮지만, 전용 AI 서버로 고성장 중인 틈새시장을 개척하고 있습니다.

슈퍼 마이크로는 엔비디아와의 오랜 파트너십을 통해서 규모가 더욱 큰 경쟁사보다 먼저 칩 제조업체의 최상위 데이터 센터 GPU에 액세스할 수 있습니다. 그 결과 AI 시장이 확대되면서 사전 구축된 AI 서버 매출이 급증했습니다.

슈퍼 마이크로의 매출은 2022 회계연도(2022년 6월 종료)에 46% 급증했고, 2023 회계연도에는 37% 증가했으며 분석가들은 2024 회계연도에 103% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 조정 주당 순이익은 2022 회계연도와 2023 회계연도 모두 2배 이상 증가했으며, 분석가들은 2024 회계연도에 70% 성장을 예측하고 있습니다. 그러나 슈퍼 마이크로의 주가는 주당 535달러로 올해 수익의 27배에 불과합니다.

슈퍼 마이크로의 주가는 휴렛패커드 엔터프라이즈와 델보다 더욱 비싸 보일 수 있지만, 느리게 성장하는 서버 회사는 아닙니다. 대신 엔비디아와 결속력이 강한 AI 기업으로 엔비디아 기반 AI 서버가 시장에서 인기를 끄는 한 계속 성장할 것입니다.

2. TSMC(대만 반도체 제조)

일반적으로 TSMC로 알려진 대만 반도체 제조는 세계에서 가장 크고 기술적으로 가장 진보한 칩 OEM 제조업체입니다. 엔비디아, AMD(Advanced Micro Devices), 애플(Apple), 퀄컴(Qualcomm) 등을 포함한 팹리스(Fabless) 칩 제조업체의 칩을 제조합니다.

엔비디아는 자체 GPU를 설계하지만, 세계에서 가장 작고 밀도가 높으며 전력 효율이 가장 높은 칩을 생산하는 것은 TSMC의 몫입니다. 자체 데이터 센터 GPU로 엔비디아를 추월하려는 AMD도 해당 칩의 생산을 TSMC에 아웃소싱합니다. 오픈AI는 TSMC와 AI 칩 자체 제조를 위한 합작사를 구성하기 위한 협의까지 진행해온 것으로 알려졌습니다.

간단히 말해서 TSMC는 세계 반도체 및 AI 시장의 핵심입니다. 그러나 성장은 시기의 영향을 받고 있습니다.  2023년 TSMC의 매출과 수익은 스마트폰과 PC 시장의 냉각으로 인해 USD 기준으로 각각 9%, 21% 감소했습니다. 그러나 2024년에는 이러한 시장이 회복되고 최신 3nm 칩 생산이 증가하며 AI 시장의 "강력한" 성장으로 수익이 20% 이상 증가할 것으로 회사는 예상합니다.

분석가들은 TSMC의 올해 매출과 수익이 각각 23%, 10% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 하지만 주가는 매우 낮은 편입니다. TSMC에 대한 투자는 엔비디아보다 AI 시장의 확장으로부터 이익을 얻는 더 저렴한 방법입니다.

3. 알파벳

 

알파벳의 구글은 세계 최대의 검색 엔진 및 온라인 광고 사업과 3위의 클라우드 인프라 플랫폼을 소유하고 있습니다. 또한 세계에서 가장 인기 있는 스트리밍 비디오 플랫폼 유튜브(YouTube), 최고의 모바일 운영 체제 안드로이드(Android) 및 선도적인 웹 메일 서비스 지메일(Gmail)을 포함하고 있습니다.

구글은 자체 AI 알고리즘으로 모든 서비스를 결합하고 바드 챗봇과 제미니 대형 언어 모델로 생성 AI 시장으로 확장하고 있습니다. 이미 엔비디아의 데이터 센터 GPU를 세계에서 가장 많이 구매하는 업체 중 하나이며, 해당 칩에 대한 의존도를 점차 낮추기 위해 자체 AI 가속기를 개발해 왔습니다.

알파벳의 매출은 구글의 광고 사업이 상반기 내내 강력한 거시적 역풍에 고전하면서 2023년 9% 증가하는데 그쳤습니다. 그러나 새로운 AI 도구로 강화해온 클라우드 플랫폼이 영업이익률 상승과 함께 두 자릿수 매출 성장을 이어가면서 하반기 성장세가 다시 가속화됐습니다.

애널리스트들은 알파벳의 매출과 수익이 2024년 각각 11%, 16% 성장할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 성장률은 안정적이지만 선도 수익의 21배에 거래되기 때문에 성장하는 AI 시장에서 또 다른 저렴한 주식 투자가 됩니다.

출처 : 미국 투자 전문 매체 ‘모틀리 풀’